6月22日,天地壹號飲料股份有限公司(簡稱“天地壹號”)披露了IPO招股書,開始沖刺A股“蘋果醋第一股”。
此前,天地壹號已在新三板掛牌近7年。從業績上看,近年來,天地壹號公司業績于2019年達到頂峰,其營收達到25.85億元,但2021年回落至18.17億元,歸母凈利也由3.82億元下滑至2.55億元。
據了解,天地壹號的核心產品蘋果醋飲料對應的是宴飲市場,由于這兩年受到疫情影響導致公司業績下滑。
蘋果醋產品收入占比超9成
天地壹號核心產品蘋果醋飲料是其營收的主要來源之一。據天地壹號在招股書中介紹,2019年至2021年,蘋果醋產品的收入25.07億元、18.20億元、17.31億元,分別占公司總收入的比例分別為97.30%、96.28%、95.61%。因此,公司也面臨著產品結構相對集中的經營風險,同時受到蘋果醋相關變化的制約。
招股書顯示,現階段,以餐飲、便利店等線下渠道仍是我國軟飲料行業重要的銷售渠道,占據著軟飲料銷售95%以上的市場份額。其中,飯店、餐館就是天地壹號的主要銷售渠道。因受到疫情影響,這些銷售渠道的經營狀況產生波動,同時也對蘋果醋的銷量產生影響。
招股書顯示,2019年至2021年,天地壹號蘋果醋銷量分別為33.82萬噸、27.51萬噸、25.46萬噸。而隨著蘋果醋銷量的下降,公司的營收也逐漸下滑,經營活動現金流量凈額也逐漸下降。
財報顯示,2019年至2021年,天地壹號營業收入分別為25.85億元、18.99億元、18.17億元;歸母凈利潤分別為3.82億元、2.51億元、2.55億元;經營活動現金流量凈額分別為2.90億元、9468.79萬元、-886.16萬元。
為減輕對蘋果醋的依賴,改善單一產品結構,天地壹號曾推出功能飲料“沖鋒壹號”、果汁飲料“百草壹號”和天然礦泉水“巴馬壹號”三款新產品,但最終只有“巴馬壹號”保留了下來。
如今,天地壹號除了蘋果醋飲料外,還生產了陳醋飲料、巴馬壹號礦泉水、明媚果汁飲料等。
但其在招股書中表示,短期內公司的主要收入和盈利來源仍將以蘋果醋飲料產品為主,未來經營過程中,若蘋果醋飲料細分領域出現不利變化,將可能對公司經營業績產生不利影響。
值得關注的是,天地壹號蘋果醋飲料面臨的其中一個變化就是口味上的變化。自2020年起,天地壹號逐步選用甜菊糖苷替代白糖作為甜味劑對蘋果醋進行加工。2019年至2021年,天地壹號對甜菊糖苷的采購金額比重分別為0.27%、5.48%、5.10%。而白糖的采購金額比重大量減少,2021年僅為0.14%。
公開資料顯示,天地壹號是國內醋飲料行業的知名企業,于2002年9月12日設立,其核心產品為天地壹號品牌蘋果醋飲料。
20世紀90年代,廣東人習慣“陳醋+飲料”兌著喝。這一飲食習慣引起了北大經濟系畢業、當時還在做酒類生意的陳生的注意。1997年7月,陳醋飲料橫空出世,投入市場并注冊了“天地壹號”商標,也在國內開辟了一款新的風味飲料——醋飲料。
2007年11月,玻璃瓶裝天地壹號蘋果醋飲料研發成功。而2009年4月,罐裝蘋果醋飲料正式投入生產。與其他果醋類相比,該款蘋果醋因風味獨特,受到消費者的推崇。
天地壹號也依靠蘋果醋逐漸成為醋飲翹楚,于2015年8月20日在新三板正式掛牌,并于2020 年11月12日,獲得國資入股。
天地壹號的成功與廣東地區的醋飲習慣密切相關,其主營業務收入大部分來自于以廣東省為主的傳統市場。但同時,這也讓其銷售的區域性逐漸顯現,面臨銷售區域集中的風險。
招股書顯示,2019年至2021年,廣東省內銷售收入占天地壹號主營業務收入比例分別為65.71%、81.47%和68.34%。
近年來,天地壹號雖然在廣西、湖南、湖北等地的銷售收入增長速度較快,但從收入規模來看,廣東省內市場仍然是公司最重要的區域市場。
而除了廣東市場外,廣西和海南也是天地壹號主要的銷售地區。Wind數據顯示,2017年至2019年,天地壹號以廣東、廣西和海南為主的銷售區域,其三年的營收占比均高達70%以上。
對此,天地壹號于2016年開始走上北拓之路,隨后在江西、湖北、安徽、江蘇、湖南、福建、河南、山東、浙江等地進行布局,開拓新市場,提升品牌認知度。
2017年至2019年,新市場貢獻營收的比例為12.5%、16.23%和20.59%。其中,2019年,新市場實現收入5.32億元,較上年同期增長55.29%。但值得注意的是,新市場雖增收卻不增利。
創始人陳生曾表示,截至2020年12月9日,天地壹號在廣東省外的市場依然處于虧損狀態。
推出高端短保精釀啤酒
公開資料顯示,天地壹號創始人陳生曾創辦廣東龍虎豹酒業有限公司和茅臺鎮老伙計酒業有限公司,對酒類市場比較了解。在此前他曾表示,如果拿出1億資金投資食品行業,還會繼續專注豬肉和飲料這2個核心產品。
而近日,陳生再次實現諾言。其創立的天地壹號再一次開發了新飲品,做起了精釀啤酒。該啤酒被命名為“1號燒啤”。其原麥汁濃度為14.0°P,酒精度為≥4.5%vol,保質期為9天,新品參考售價為20元/罐/500ml,由天地壹號江門工廠生產。
“我認為‘1號燒啤’的推出迎合了市場對高端啤酒、短保質期所代表的新鮮的需求,陳生應該是看到了精釀啤酒背后消費群體,即Z時代的消費潛力,他們愿意花更多的錢享受更高品質的啤酒。”食品飲料行業營銷專家肖竹青稱。
截至目前,該新產品還處在前期口感測試和市場調研階段,并沒有正式投放市場。此次天地壹號進軍精釀啤酒能否成為打破發展瓶頸的突破口值得關注。
記者 王金臣
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