本報記者 高嬌娣
近期，海天味業(yè)、中炬高新、千禾味業(yè)、加加食品四家“醬油股”陸續(xù)披露了2024年三季報。整體來看，2024年前三季度，海天味業(yè)延續(xù)半年報營收、凈利雙增的態(tài)勢；中炬高新雖同比扭虧但未增收；千禾味業(yè)在“零添加”概念紅利期結(jié)束后，前三季度營收凈利雙降；加加食品虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，凈利潤增幅墊底。業(yè)內(nèi)人士表示，醬油進(jìn)入存量市場，市場格局越來越穩(wěn)定，“強(qiáng)者恒強(qiáng)”趨勢難改，從長遠(yuǎn)來看，行業(yè)依舊保持向好態(tài)勢。
“一哥”前三季度營收200億元
4家“醬油股”3家營收下滑，從4家醬油上市企業(yè)披露的三季報來看，今年調(diào)味品市場競爭態(tài)勢更加復(fù)雜，分化進(jìn)一步加劇。
2024年前三季度，營收實現(xiàn)增長的僅有“一哥”海天味業(yè)，為203.99億元，同比增長9.38%，其中醬油業(yè)務(wù)占據(jù)“半壁江山”，實現(xiàn)營收103.38億元，同比增長7.40%；歸母凈利潤48.15億元，同比增長11.23%；扣非凈利潤46.15億元，同比增長11.14%。值得一提的是，這也是海天味業(yè)首次在前三季度營收規(guī)模突破200億元大關(guān)。
作為“醬油老二”的中炬高新，前三季度營收39.46億元，同比下滑0.17%，下滑幅度有所收窄；歸母凈利潤為5.76億元，同比扭虧為盈，去年同期虧損12.72億元；扣非凈利潤為5.52億元，同比增長19.25%。
整體規(guī)模位居第三位的千禾味業(yè)，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入22.88億元，同比下降1.9%；完成歸母凈利潤3.52億元，同比下降9.2%；扣非歸母凈利潤3.47億元，同比下降10.3%。
單從業(yè)績層面看，加加食品“醬油第一股”的光環(huán)越來越黯淡。前三季度，加加食品營收10.36億元，同比下跌14.92%；凈利潤為虧損0.68億元，同比下跌166.58%；扣非凈利潤為虧損0.81億元，同比下跌103.14%。
單從營收來看，3家企業(yè)和海天味業(yè)的差距越來越大。前三季度，海天味業(yè)營收就相當(dāng)于5個中炬高新、9個千禾味業(yè)、20個加加食品。
“零添加”紅利漸退
千禾味業(yè)曾因“零添加”概念一度業(yè)績暴增，被稱為“醬油黑馬”。
在“零添加”醬油領(lǐng)域，千禾味業(yè)布局較早，2008年首推零添加醬油，此后逐步建立起以“零添加”為核心的品牌形象。2016年3月，千禾味業(yè)在上交所上市，當(dāng)年營收7.71億元。2018年，公司正式確立以“零添加”產(chǎn)品為主的產(chǎn)品戰(zhàn)略。
2022年，“零添加”給千禾味業(yè)帶來了“潑天富貴”。當(dāng)年，千禾味業(yè)營收24.36億元，增速26.55%，歸母凈利潤3.44億元，增速55.35%，超過此前兩年的增速。2023年，千禾味業(yè)營收、凈利繼續(xù)雙高增長，營收32.07億元，同比增長31.62%；歸母凈利潤5.30億元，同比增長56.66%，兩項數(shù)據(jù)創(chuàng)出歷史新高。
紅利出現(xiàn)后，越來越多的調(diào)味品企業(yè)卷入了“零添加”賽道。海天味業(yè)、李錦記、廚邦、欣和、加加食品等均推出了零添加醬油產(chǎn)品，有的進(jìn)一步推出了“有機(jī)零添加”“減鹽零添加”等新品類。
不少食品行業(yè)專家一直在呼吁消費(fèi)者理性看待“零添加”食品，消費(fèi)者通常會把“零添加”“純天然”“有機(jī)”等作為購買標(biāo)準(zhǔn)，“零添加”食品正是廠商迎合大眾對飲食健康追求的一種體現(xiàn)。但“零添加”不等同于完全健康，含食品添加劑的產(chǎn)品也不等同于低劣產(chǎn)品。
中國工程院院士、中國食品科學(xué)技術(shù)學(xué)會理事長孫寶國曾在多個場合為食品添加劑正名。他表示，使用食品添加劑是為了改善食品品質(zhì)、提升食品色香味，也是為了防腐、保鮮以及滿足加工工藝的需要，“食品添加劑與違法添加物不同，不能混為一談，正確使用食品添加劑并不會造成食品安全問題。”
雖然一度站上風(fēng)口，但隨著理性消費(fèi)的回歸，“零添加”并不能成為“強(qiáng)心劑”。千禾味業(yè)業(yè)績增速放緩早有征兆，2024年一季度，業(yè)績增速明顯放緩；2024年上半年報，凈利潤2.51億元，同比下滑2.38%。
中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，千禾味業(yè)所打造的高端“零添加”醬油，并沒有真正被廣大消費(fèi)者所認(rèn)可。雖然此前業(yè)績增速一度迅猛，但“零添加”概念只是一種噱頭，是差異化營銷的一種方式。產(chǎn)品成本高、售價高、消費(fèi)頻次低，才是該公司多年來未能快速發(fā)展、利潤未能快速提升的核心原因。隨著短期發(fā)展紅利消退，千禾味業(yè)優(yōu)勢已不再突出。在這種情況下，千禾味業(yè)需要尋找新的業(yè)務(wù)增長點，提升核心競爭力。
競爭加劇行業(yè)求新求變
當(dāng)下，醬油市場乃至整個調(diào)味品市場的格局變得越來越穩(wěn)定，進(jìn)入存量市場已是行業(yè)共識，如何尋找到新增長點成為行業(yè)共同面對的課題。
“作為人們?nèi)粘ｏ嬍持械闹匾钠罚u油等傳統(tǒng)調(diào)味品與大部分消費(fèi)品類相同，極度依賴渠道端的建設(shè)。”朱丹蓬表示，我國調(diào)味品的消費(fèi)渠道包括餐飲、家庭與食品加工，當(dāng)前醬油產(chǎn)品市場主要集中在B端餐飲市場，約為50%。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，海天味業(yè)是業(yè)內(nèi)線下渠道建設(shè)最完善的企業(yè)之一。經(jīng)銷商數(shù)量領(lǐng)先，且餐飲渠道占比高。截至三季度末，海天味業(yè)經(jīng)銷商數(shù)量為6722家，今年以來凈增131個，餐飲渠道占比超過60%。
盡管海天味業(yè)的龍頭地位依舊穩(wěn)固，但后來者也在加速搶占市場。數(shù)據(jù)顯示，2023年末，千禾味業(yè)經(jīng)銷商數(shù)量達(dá)到3250家，同比增加1020家；2024年前三季度增加至3424家，增加628家。中炬高新2023年銷商數(shù)量為2084個，凈增81個；2024年前三季度為2395家，凈增311家。不同的是，加加食品經(jīng)銷商數(shù)量出現(xiàn)下滑，截至6月，加加食品經(jīng)銷商總數(shù)為1398個，新增217個，減少345個。與2023年12月總數(shù)1526個相比，經(jīng)銷商數(shù)量凈減128個。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，加加食品業(yè)績下滑，一定程度上也受到經(jīng)銷商數(shù)量減少的影響。
面對競爭壓力，近年來，海天味業(yè)加快了多元化進(jìn)程，跨界了糧油米面、火鍋底料、復(fù)合調(diào)味料、預(yù)制菜、飲品、雪糕等眾多領(lǐng)域。從產(chǎn)品來看，醬油依舊是海天味業(yè)的營收主力，其次是蠔油(營收34.27億元，同比增長6.38%)和調(diào)味醬(營收20.34億元，同比增長9.01 %)。但2024年前三季度其他業(yè)務(wù)板塊營收達(dá)31.66億元，占比已升至16.69%，同比增長19.88%，明顯優(yōu)于醬油、調(diào)味醬、蠔油三大業(yè)務(wù)板塊的個位數(shù)營收增速。同時，海天味業(yè)持續(xù)優(yōu)化線上渠道，從三季報看，線下渠道依舊是該公司營收的主要來源，不過線上渠道的營收增速更為迅速。截至2024年前三季度，其線下渠道營收180.23億元，同比增長8.22%；線上渠道營收9.42億元，同比增長34.53%。
除了加大經(jīng)銷商上的布局，其他企業(yè)還在積極采取多舉措突圍，探索新的市場機(jī)遇。中炬高新持續(xù)聚焦調(diào)味品主業(yè)發(fā)展，逐步剝離非主營業(yè)務(wù)；千禾味業(yè)新擴(kuò)建的年產(chǎn)60萬噸調(diào)味品產(chǎn)能正在逐步投放，且已開拓了部分海外市場；加加食品繼續(xù)加大減鹽系列大單品宣傳，并加大新零售渠道推廣力度，加快線上線下同步的多元化布局。
“我持續(xù)看好醬油乃至整個調(diào)味品行業(yè)。”朱丹蓬說道，隨著年輕消費(fèi)群體對餐飲外賣的依賴程度越來越高，餐飲渠道調(diào)味品“盤子”會越來越大，而餐飲渠道調(diào)味品用量是家庭渠道的1.7倍，“從長遠(yuǎn)來看，如何和消費(fèi)者走得更近、貼得更緊，如何提高客戶黏性，是大家需要著重思考的問題。”
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